另外我們?cè)倏匆粋€(gè)我們國(guó)內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的做法，京東的投資者之一、紅杉資本的沈南鵬有一次在公開演講時(shí)他這樣說，他之前只聽過一個(gè)企業(yè)家說過這樣的話，說當(dāng)一個(gè)企業(yè)利潤(rùn)率很高的時(shí)候是一件很糟糕的事，但是他在國(guó)內(nèi)聽到第二個(gè)企業(yè)家也同樣說這樣的話。當(dāng)時(shí)投資京東的劉強(qiáng)東這樣說，如果京東掙很多錢是一件很糟糕的事兒，他認(rèn)為京東始終要保持極低的利潤(rùn)率，才可能保持更持久的競(jìng)爭(zhēng)和盈利。當(dāng)一個(gè)企業(yè)在追求極低的利潤(rùn)率，與此同時(shí)，當(dāng)它的周轉(zhuǎn)率極高的時(shí)候，意味著這家企業(yè)的投資回報(bào)率和長(zhǎng)期價(jià)值將是無限的，所以我們來看一下京東是怎么做的。

一個(gè)電商巨頭拼多多投資極兔快遞的時(shí)候，還是一個(gè)熱門新聞，但是近期網(wǎng)上這個(gè)新聞就很難找到，那么為什么拼多多暗中扶持極兔快遞，甚至在資源上、投資上、費(fèi)用上、補(bǔ)助上大量的扶持極兔快遞？那這些巨頭都是在做一件事情，就是犧牲了某一局部的成本來拉快它的整個(gè)資金周轉(zhuǎn)速度。

我們?cè)僬f一個(gè)標(biāo)桿的做法，這是去年的世界 500 強(qiáng)排名的信息，豐田公司一家汽車公司的利潤(rùn)是它后面五家汽車公司利潤(rùn)的總和，那所有人都在關(guān)注豐田的時(shí)候，都認(rèn)為它是成本低，那么我們對(duì)比豐田和大眾的相關(guān)公開數(shù)據(jù)指標(biāo)，來對(duì)比一下豐田到底是怎么掙錢的。豐田和大眾的在公開的年報(bào)中顯示，豐田汽車是 2492 億美金，大眾是 2294 億美金，它們之間相差只有10%。我計(jì)算出一個(gè)倍率指標(biāo)，也就是 1.09 倍，豐田略高于大眾，那么總資產(chǎn)豐田是 5703億，大眾是5905億，比大眾略低，我們同樣可以理解成十分接近，那么稅后利潤(rùn)豐田是209億，而大眾只有104億，接近大眾的兩倍。那利潤(rùn)率豐田只有8%，而大眾只有5%，是大眾的 1.8 倍。

那說到這里，所有人得到一個(gè)答案，就是豐田的效率更高，成本更低。那如果我們就簡(jiǎn)單的說這個(gè)效率高，成本低的時(shí)候卻很難發(fā)現(xiàn)真正核心的奧秘，我們進(jìn)一步挖掘它，豐田的存貨周轉(zhuǎn)率是 9.4 次，而大眾只有 4.4 次，也就是豐田的存貨周轉(zhuǎn)率是大眾的兩倍，豐田的總存貨資產(chǎn)只有 264 億，而大眾是 571 億，所以豐田正是利用這種高存貨周轉(zhuǎn)的速度，帶動(dòng)了它的總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率提升，以及最后整個(gè)營(yíng)收投資回報(bào)率的提高。

我們進(jìn)一步可以延展一下，豐田的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是 9.4 次，大眾是 4.4 次，我們用它的最后利潤(rùn)除以它的周轉(zhuǎn)次數(shù)，得到了一個(gè)單次周轉(zhuǎn)利潤(rùn)值，豐田的計(jì)算結(jié)果大約是21，而大眾是 25 左右，所以豐田的單次的周轉(zhuǎn)利潤(rùn)值其實(shí)比大眾反而要更低，豐田是通過自己的高周轉(zhuǎn)力才帶動(dòng)了自己的高周轉(zhuǎn)和高收益。

所以現(xiàn)在我們來思考一個(gè)問題，如果豐田汽車和大眾汽車同樣都在經(jīng)營(yíng)這種客運(yùn)業(yè)務(wù)，同樣的總資產(chǎn)投入，一家公司就像一個(gè)郵輪，那另外一個(gè)公司就像一個(gè)快艇，一年運(yùn)送同樣的旅客數(shù)量，他們的營(yíng)收銷售額十分接近他們的固定資產(chǎn)也十分接近快點(diǎn)型公司，通過這種庫存的高周轉(zhuǎn)帶動(dòng)了整個(gè)資產(chǎn)高周轉(zhuǎn)以及市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力提升，所以就成就了豐田，【智風(fēng)績(jī)效】總結(jié)用局部的高成本換整體的高周轉(zhuǎn)和高收益。